丹化科技半年报亏损1.1亿乙二醇价格下跌37.42%

2019年上半年，由于国内乙二醇行业生产能力剧增，而下游聚酯企业市场需求受限，乙二醇产品经常出现生产能力不足现象，而价格也一路下降。8月14日晚，主营乙二醇和草酸的丹化科技（600844.SH）公布半年报公告，称之为被困乙二醇产品价格大幅暴跌，公司经常出现经营性亏损，2019年上半年企业构建净利润-1.1亿元，而上年同期，企业净利润为-3765万元。而行业人士回应，乙二醇生产能力不足局面现在只是开始，短期内产品价格无法上升，行业下滑将持续。乙二醇跌价亏损激化丹化科技半年报表明，公司2019年上半年，构建营业收入5.17亿元，比上年同期上升15.26%，企业归母净利润和扣非净利润，皆为-1.1亿元，比上年同期亏损激化。

针对亏损激化的情况，丹化科技回应，主要是因为公司主营产品乙二醇生产能力扩展以及产品价格下跌。2018年下半年，丹化科技子公司通辽金煤西站技改项目调试顺利，2019年上半年度共计生产乙二醇8.56万吨，草酸4.57万吨，比去年同期分别快速增长80.97%和8.81%。

但2019年上半年以来，乙二醇平均值不含税售价为3993.12元/吨，比去年同期上升大约37.42%，造成公司再次发生经营性亏损。而财联社记者还注意到，今年上半年丹化科技构建营业收入5.17亿元，比上年同期增加近1亿元，而公司销售成本为5328万元，比上年同期减少了2000多万元。而公司业绩亏损，对于丹化科技来说早已是常态了。从2008年开始，公司净利润在亏损与盈利间做到着钟摆运动。

2008年至2017年，公司扣非净利润仅有在2017年为于是以，其余年份皆为亏损。2018年上半年，丹化科技亏损-3765万，而年报只得盈利206万元。

2019年第一季度，丹化科技亏损6681万，半年报堪称亏损1.1亿。而据红岸预警系统表明，丹化科技多年来财务仍然处在出现异常状态。

2018年公司因涉嫌财务粉饰，盈利身体健康水平和投资报酬水平，都正处于出现异常状态。2018年，丹化科技贴现账款较上期快速增长多达30%，且销售成本于是以快速增长，应付帐款负增长。回应，财联社记者联系丹化科技，但是未取得对此。

生产能力不足行业下滑将持续乙二醇目前在国内有三种制作方法：乙烯法制乙二醇、合成气制乙二醇和煤制乙二醇。而这三种生产方式的乙二醇企业，都不存在生产能力不足问题。据专业人士透漏，丹化科技归属于煤制乙二醇企业。由于审核程序比较非常简单，近几年国内煤制乙二醇项目上马过多过慢，造成了行业生产能力剧增，经常出现生产能力不足现象。

业内人士回应，目前国内生产一吨媒制乙二醇的成本为5400元左右，而目前产品售价在4000元每吨到4400元每吨浮动，企业每产一吨乙二醇就要清净盈1000多元，在这样的情况，煤制乙二醇企业为了售出产品，还要不得不降价，给企业导致的亏损不会更大。除了丹化科技之外，与其比邻一个行业的公司的业绩也正处于下降局面。其中，保税科技（600794.SH）2019年一季度，营收2.43亿元，同比上升26.75%。

恒逸石化（000703.SZ），2019年一季度净利润4.23亿元，同比上升-42.88%。阳煤化工（600691.SH），2019年一季度，营收47.69亿元，同比上升-13.23%，净利润680万，同比上升89.71%。华鲁恒升（600426.SH）2019半年报净利润13.09亿元，同比增加22.09%。而业内人士对财联社记者回应，目前乙二醇供给不足只是刚刚开始，行业持续下滑将之后。

未来5年，全球乙二醇生产能力将步入大幅度快速增长。行业预计到2022年，如果目前国内规划的乙二醇各种路线装置能按照实际规划投产，预计乙二醇生产能力将超过3058万吨，而国内乙二醇的表观需求量2022年预计为2024万吨，生产能力不足将超过1000万吨。

对于丹化科技来说，如果乙二醇的价格由于生产能力不足而无法上升，企业亏损也将持续。

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