市场情绪偏谨慎 期权隐波回落

ETF跌到0.06%收于3.329，华泰柏瑞300ETF（510300）涨0.25%，嘉实沪深300ETF涨0.29%，各期权品种隐波大幅度回升，整体仍在高位，制备标的小幅贴水，市场情绪稍慎重。　　WIND盘后数据表明，50ETF期权市场成交量增加，持仓量持续上升。当日期权总持仓2890578张，较前一交易日减少120853张。

其中股份合约持仓1432375张，较前一交易日减少38517张，认沽合约持仓1458203张，较前一交易日减少82336张。持仓量PCR值1.0180，较前一交易日小幅减少0.0309。成交量方面，当日仅有市场合计成交价1933742张，较前一交易日增加1396910张。其中股份期权成交价1153301张，较上一交易日增加884554张，认沽合约总成交780441张，较前一交易日增加512356张。

日成交量PCR值0.6767，减少0.0423。　　沪深300三个期权品种成交价也皆上升，持仓量则涨跌不一。沪300ETF期权成交量1904994张，持仓量2113618张，成交额为17.199亿元；深300ETF期权成交量为347861张，持仓量为518100张，成交额为3.250亿元；沪深300股指期权成交量为53507张，持仓量为102320张，成交额为6.062亿元。

　　当前各品种期权隐波大幅度回升，但仍判处比较历史高位。WIND数据表明，目前50ETF期权主力股份平值合约隐波为23.90%，认沽平值隐波为24.78%。

沪300ETF期权主力股份平值合约隐波为22.11%，认沽平值隐波为27.36%。深300ETF期权主力股份合约隐波23.66%，认沽平值隐波27.24%。沪深300指数期权将近月股份平值合约隐波为23.28%，认沽平值隐波为30.65%。

从各个期权主力合约波动亲率微笑曲线看，股份及认沽说明了波动亲率在20%至40%区间内，购沽隐波皆正处于比较历史高位。　　总体来看，近期市场有所声浪，但量能比较较强，若无法再次放量，则后市有返摔压力。

在期权市场方面，各品种期权隐波回升，各品种期权制备标的贴水，投资者情绪稍慎重。近期可重点注目两市量能情况，若能返回1.5万亿元上方，则可做到多波动亲率，否则可之后持有人长跨式。方向上，短线投资者建议建构价差策略，增加Vega和Theta风险。

中长期的投资者则可之后滑动售出看跌期权。

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