人民大学2013年艺术品金融研究报告：一级市场堪忧

近日，中国人民大学艺术品金融研究所在人大国学馆公布2013年度研究报告。该研究所涵盖7个课题组，报告对7个分析报告的主要观点展开统合。　　艺术品金融研究所副所长黄隽公布了年度主报告。主报告分成五个部分：第一部分阐释了艺术品市场的经济学意义;第二部分从艺术品的评估、艺术品的进出口、艺术品基金和艺术品拍卖会的法律法规问题等方面对艺术品的法律法规展开了国际较为;第三部分探讨艺术品的金融服务，讲解了产业链金融、艺术品指数和艺术品保险等三项研究成果;第四部分从政策环境和宏观环境对中国艺术品市场的短期、中期和长年的发展趋势展开辨别;第五部分，年度报告针对艺术品市场现存问题，为中国艺术品市场的身体健康发展明确提出了政策建议。

　　据报，该研究所到2013年12月正式成立整整一年，研究报告发布会是其第一次公开发表亮相。　　业内人士指出，报告具备一定的理论高度，但是依然不存在一些问题，比如该报告的着力点在于资本金融化，但是对于艺术品市场产业的实际情况理解过于，没针对中国艺术品市场的大环境和主要矛盾展开探究，以及对于市场定位的做到也不是很明晰，市场现在主要的问题是投机过度，引发融资极为变形;另外，目前中国艺术品市场被定位为高端市场，奢侈品市场，这种定位是不该的，艺术品市场应当更加多元文化一些。

针对报告中明确提出的热点问题，记者特邀艺术行业几位专家理解行业报告。　　艺术品金融创新信息不平面问题待解　　艺术品与股票、房地产被指出是三大投资资产。艺术品投资市场相对于其他资产市场而言，仍然以来都是高净值人群的小众市场。

近10年来，预示着中国经济的较慢发展，中国艺术品市场交易构建了从数十亿元到上千亿元规模质的横跨。中国艺术品市场早已沦为世界艺术品市场的最重要组成部分。　　黄隽回应，在艺术品市场发展前景岌岌可危的前提下，艺术品金融化早已沦为不论是在艺术品市场还是金融市场人们都广泛注目的问题，艺术品价格指数、艺术品抵押、艺术品信托、艺术品基金、艺术品保险和艺术品交易所等艺术品金融产品的创意层出不穷。

　　而针对艺术品的金融服务，其首要关注点乃是产业链金融。报告总结，艺术品的供应链不同于一般产品的供应链，不存在以下几点特征：信息专属且不平面;供应链融资约束程度呈现出“U”型，投资的资金约束呈现出“J”型;生产过程“物流”不清晰;仅有单一链条;部分艺术品(如古玩)供应链不原始，无价格调节机制。　　比如在陶瓷市场，陶瓷艺术品供应链的资金流峰值经常出现在生产者和珍藏性购买者身上。

从信息不平面程度而言，陶瓷艺术品供应链的信息不平面程度呈现出“N”型，即对艺术品的信息量掌控最少的，是生产者和珍藏性购买者，而其他一些中间机构和渠道的人员则对信息掌控较少。而这种信息的掌控产于显著于艺术品市场的金融化拒绝不吻合。　　“艺术品的市场是一个多层次结构的市场，当前人们对于艺术品的理解往往是高端的，但忽视了中、低端的市场需求和供应”，南方文交所总经理张志兵回应，艺术品产业链不存在的主要问题是，供应流通终端等环节僵化，特别是在流通环节的信息不平面。　　张志兵指出，在很多领域都不存在信息不平面的现象，而对于艺术品市场，信息不平面的现象则最为相当严重。

这种信息不平面主要反映在两个方面，分别是对于艺术品的真假检验和价值估计。而由于信息不平面，造成了老百姓和投资人很难转入艺术品市场。　　报告建议，于全产业链掌控的抵押品制度创意机制需要有效地利用“外部信息内部化”的机制来减轻陶瓷艺术品供应链的信息不平面程度，增进银行对艺术品生产商的授信，从而减轻其面对的资金约束，雅昌艺术网广州分公司负责人向仕杰把这种“外部信息内部化”理解为，创建更好的权威估值机构，对艺术品展开估值。

　　艺术品一级市场存活状况不容乐观　　报告认为，目前艺术品市场主要不存在两大问题。第一，艺术品市场层次错位。一级市场对象主要是大众客户。

只有一级市场精品才能转入二级市场拍卖会，二级市场服务于高端客户，一级市场的规模相比之下小于二级市场。由于缺少诚信环境，一级市场中的画廊受到强势的二级市场拍卖行的断裂，中国艺术品市场基础不牢;第二，艺术品市场诚信相当严重缺陷，无论是检验机构还是艺术家本人的检验皆缺少充足的公信力。　　比如一级市场中的画廊，是艺术品市场主体的最重要组成部分，也是规范化的艺术品市场的一级市场。

然而，在正处于肇始期的中国艺术品市场中，却经常出现了一级市场――画廊和二级市场――拍卖行凌空的不长时间现状，画廊的某些最重要职能被拍卖行代替。　　向仕杰认为，在国外，画廊的这种市场运作关系中经纪人的角色区分很明晰，但是在国内，很多艺术家往往不经过画廊而展开艺术品的交易;同时，在国外二级市场和一级市场的定位也很具体，二级市场主要针对一些高端产品，一级市场则主要针对一些年长艺术家的作品，但是目前国内市场，拍卖行相当严重沉降，断裂画廊的生存空间。

　　针对这种现状，报告明确提出了夯实中国艺术品市场体系发展的基础建设，还包括必须减缓前进艺术品市场法制建设，解决问题我国艺术品市场不存在的交易乱象和监管缺陷问题;增进第三方检验机构等的发展，逐步创建具备公信力的市场评估和检验机构，减少市场信息不平面程度;有序地对外开放艺术品市场等建议。　　广州艺术品行业商会会长石金柱指出，画廊市场被相当严重断裂，其主要责任在于画廊本身的一些服务规范、运作机制还不完善。

因为画廊没客户资源，没定价权，因此画家大多都不信任画廊，从而使画廊丧失了更加多的话语权和影响力。石金柱建议像国外一些画廊一样，创建品牌机制，增进画廊的长效发展。

　　而张志兵回应则观点几乎有所不同，他指出画廊的定位应当在零售终端，而且应当分担艺术品和艺术家的经纪公司的角色，但是目前画廊的经纪功能反映并不显著。“只不过本来二级市场是断裂将近一级市场的，一级市场应当是二级市场的补足和基础，经常出现当前的局面是因为画廊与拍卖公司在市场的定位上不存在着错位和业务上的重合”。　　辨别未来艺术品市场走势须要分析货币政策的起到　　报告指出，中国艺术品市场过去几年爆发式的快速增长是基本面推展还是资产泡沫，要求了对2012年以来调整的持续时间和未来市场走势的辨别。

而辨别未来艺术品市场走势，必须分析近几年的艺术品市场繁荣中货币超发的起到，基本面承托的贡献，以及资本为何喜好艺术品等问题。　　根据国际经验，人均GDP超过6000美元是以画廊兴起为标志的艺术品市场发展期，人均收入约8000美元为成交价活跃的繁荣期。2012年我国人均GDP超过6100美元，北上广浅等中心城市皆多达万美元，而这些地区才是集中于了中国艺术品绝大部分的交易。

　　报告认为，艺术品市场的兴旺基本面承托是中国经济的较慢发展和人们收益的提升，这是中国艺术品市场长年发展的基础。中国改革开放后30余年保持将近年均9%以上的增长速度，累积了大量财富，日益增长的财富管理和精神文化促成了中国艺术品市场的发展兴旺。

　　而报告对艺术品市场增长速度的另一项研究，则是艺术品市场成交额规模和价格变化与货币市场需求的南北大致相同。报告统计数据表明，中国2006年春至2012年秋艺术品拍卖会市场成交额和M1的同比增长速度，可以显现出艺术品拍卖会市场成交额的同比增长速度与M1、M2同比增长速度有较强的一致性;狭义和广义的货币存量M1和M2的增长率与艺术品的成交额具有实时于是以涉及关系，同比增长速度的波动方向大体一致。　　因此报告得出结论，危机后强力性刺激政策下天量货币的投入促成了还包括艺术品在内的资产泡沫。

经济快速增长是艺术品市场繁荣的基础，GDP增长速度与艺术品价格和艺术品成交额之间都有更为明显的相反关系。

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